为啥不用双层股权架构,乔布斯传

作者: 现代文学欣赏  发布:2019-08-06

奥德赛

奥德赛是「荷马史诗」中的英雄。在特洛伊一战之后,奥德赛开始了长达10余年的漂泊生涯,历经无数劫难才返回家乡。斯卡利在赶走了乔布斯之后,写过一本名为《奥德赛》的书,将自己从百事到苹果的十余年历程比做漂泊中的英雄奥德赛。

其实,在苹果的历任CEO中,斯卡利非但不是最糟糕的,反而在能力和成绩上比斯科特等人高出一大截。一位苹果前副总裁在接受我们采访时,是这样评价斯卡利的:「他是一位出色的CEO。在斯卡利的领导下,苹果公司的销售额从几亿美元增长到了百亿美元,斯卡利的营销天赋也带动了Macintosh电脑的销售。但是,斯卡利不擅长预测产业趋势,也不擅长在纷繁复杂的局面下,快速作出果断的决策。同时,他身边的高管素质参差不齐,这说明他选人的眼光并不太准。」

无疑,斯卡利是苹果历任CEO中争议最大的一位,这仅仅是因为,他没有处理好自己和创始人乔布斯之间的关系,逼得乔布斯不得不选择出走的道路。

乔布斯热爱苹果,也曾尊重和敬佩马库拉与斯卡利。在乔布斯眼里,马库拉就像一位经常给予自己呵护的长者,而斯卡利就像一个循循善诱的导师,可这些,都已经是记忆中的事情了。现在,斯卡利成了敌人,马库拉则成了敌人的庇护者。乔布斯恨他们,恨董事会,恨那些不理解自己的中高层经理们。他亲手创建的公司抛弃了他,他曾经信任的人抛弃了他,他只能选择离开。

1996年,在一次采访中,乔布斯对记者说:「斯卡利毁掉了一切。」

世事难料。谁又能想到,被斯卡利和董事会抛弃的乔布斯历尽艰辛,在外漂泊12年后,竟能阴差阳错地被苹果用收购的方式请回公司?谁又能预测到,回归后的乔布斯竟然成为了一名称职的CEO,并真正挽狂澜于既倒,将苹果打造成为世界第一科技企业,实现了自己毕生的理想?

和斯卡利在百事和苹果的经历相比,乔布斯在离开苹果后12年里的大起大落才真正称得上千难万险,才真正是像奥德赛一样的生命漂泊!也许,只有乔布斯才最有资格把自己的自传命名为《奥德赛》!

许多年后,回忆起当年的往事,鬓发皆白的斯卡利感慨万千。他动情地说:

「也许,当年赶走乔布斯是一个错误。也许,他应该来当CEO,而我应该去当董事会主席。这些事情,都应该在形势恶化前,预先作出安排。如果我们当时有一个更好的董事会,也许事情就不会发展到那个地步。后来,当我自己也无法继续担任CEO时,我又犯了第二个错误,没有把乔布斯请回来当CEO。那时,我应该对他说:『嗨,我想回家了。这仍然是你的公司,让我们找一种方式,使你可以回来管理你的公司。』可是,我没有那样做,我不知道为什么。」

许多年后,有记者问乔布斯,如果当年留在苹果担任CEO的是乔布斯而不是斯卡利,会有什么不同?乔布斯是这样回答的:

「很多年来,苹果追求的是让每个人都拥有电脑,追求的是个人电脑的革命,追求的是产品和用户体验。有人教导我说,如果你可以掌控公司的最高层面──包括你的客户、你的产品和你的战略──那么,所有其他底层的细节都自然会纲举目张,有条不紊。如果你只注意底层细节而忘掉了其他的东西,你就会因为一叶障目而最终碰壁。在苹果,从斯卡利开始,人们失去了对最高层面的掌控。因为他们的目的变得越来越现实,从产品和客户驱动,变成了利润驱动。最最重要的一点是,公司的价值观改变了,从制造世界上最好的电脑,变成了赚最多的钱。」

「那么,你仍然会说,是斯卡利毁了苹果?」记者问乔布斯。

「是的,他的确毁了苹果。」乔布斯说。

近日52岁的苹果首席设计师乔纳森,宣布将在今年离开苹果,创办自己的设计公司Lovefrom。消息公布的当天,苹果股价蒸发了约90亿美元。

乔纳森在29岁时就成为苹果设计工作,完成了系列亮眼作品,成为苹果核心人物。乔布斯曾公开说,“除我之外,乔纳森在苹果比所有人管理权都大。”但至高权力也引发问题,如之前iPhone4的“天线门”事件。

在管理和控制权上,苹果也栽过不少跟头。

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1976年4月1日 苹果创立;创始人乔布斯、沃兹、罗·韦恩;不久之后韦恩退伙,乔布斯800美元回购其股份;

1976年8月 马库拉入伙9.1万美元;当时计划股权结构为乔布斯、沃兹、马库拉;剩下22%用来吸引新的投资者;

1977年1月3日,新苹果公司成立,股权结构乔布斯、沃兹、马库拉、工程师罗德·霍尔特;【注意这个,这个均衡的股权结构是乔布斯日后被扫地出门的伏笔】

1979年末,苹果引入上市前的夹层融资,施乐公司、罗斯柴尔德(LF Rothschild)、Untenberg、Towbin、Brentwood资本公司以及一些个人投资者等共计16个投资人。

1980年12月12日,苹果IPO,IPO后第一大股东乔布斯被稀释后的持股比例约为15%、第二大股东马库拉约持有700万股,占比约11.4%;第三大股东沃兹持有400万股,占比约6.5%。

1981-1983年,马库拉担任苹果CEO;【注意,这也是关键信息】

1983年,乔布斯邀请百事可乐总裁约翰·斯卡利加入苹果,担任CEO。

1985年5月,在董事会的支持下,斯卡利解除了乔布斯在Macintosh部门的职务,只保留了董事长的虚职,同年9月乔布斯辞去董事长职位,离开了苹果,创立了next软件公司。

1985-1997,马库拉任苹果董事长;

1996年12月20日,苹果电脑公司宣布以4.27亿美元收购NeXT软件公司,乔布斯正式回归。乔布斯回归之前,马库拉离开了苹果。

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好了,历史说完了,开始答题。

1、当年苹果公司上市的时候为什么没有采用这样的结构呢?是当时的乔布斯还不够强势到促使股东接受这样的股权结构吗?

现在先说一下双层股权结构,双层股权结构一般是为企业的创始人和上市时的高级管理人员所设置的,目的是在上市以后使企业现有管理层在上市后股票份额被稀释的情况下能够继续掌控公司。

所以的特殊投票权股票的持有者一般是企业的创始人、上市时的高级管理层。

那么我们回到苹果IPO时的情况,如果苹果当时要建立双层股权架构是完全没问题的。当时,那些投资机构都纯属财务投资者,属于捞一把就走的角色,不会在意公司的控制权。而当时,乔布斯、沃兹、马库拉三人的股权合起来是占绝大多数的,对公司是有绝对控制权,而且三人属于创业合作伙伴,是穿一条裤子的,如果他们想建立双层股权架构完全没问题。

但是如果要建立双层股权架构,乔布斯、沃兹、马库拉三人以及其他持有少数股票的苹果高管,这些人的股票肯定都是拥有超级投票权的B类股票。不可能说,只给乔布斯一个人超级投票权,而其他人是普通股股票;这个可以参考谷歌IPO时,Google铁三角及上市时的高管拥有的股票都是有超级投票权的B类股票。

而不建立双层股权架构,上市后,乔布斯、沃兹、马库拉三人的股权加起来超过30%,在国外,上市公司股权都是极其分散的,只要持有30%左右的股票,基本上就可以控制公司了。因此,对于当时的苹果来说,只要这三人能一直穿一条裤子,苹果公司的控制权就会掌握在他们手中;即使设了双层股权架构,三人也得穿一条裤子才能控制公司。

365bet官方备用网址,但是当三人不是一条心的时候,问题就来了,无论有没有双层股权架构,其结果都是一样的,分歧的一方必须联合其他投资者才能打败另一方。所以说,双层股权架构对当时的苹果来说意义不大。

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2、如果使用了双层股权,还会发生乔布斯被赶出公司的事情吗?

好了,最精彩的部分来了。乔布斯被赶出公司的经历充分说明了一条真理“No zuo no die”

oo 在苹果上市后,本来是马库拉担任苹果公司CEO,但是乔布斯却去找到百事可乐的总裁约翰·斯卡利,对他说了那句著名的名言“你是想卖一辈子糖水,还是跟着我们改变世界?”斯卡利就这样怀着改变世界的理想被诱拐进了苹果公司担任CEO,而马库拉就只好站一边去了。

斯卡利跟乔布斯只度过了一年的蜜月期,之后两人在公司经营战略上发生严重分歧。最终的结果是,斯卡利在董事会的支持下,解除了乔布斯的职务。在这次行动中,马库拉是站在斯卡利一边的,而乔布斯本以为马库拉是会支持他的。

现在看来,即使IPO时苹果设立了双层股权架构,那么乔布斯、马库拉及沃兹都拥有超级投票权;但是失去马库拉支持的乔布斯也仍旧难逃被赶出公司的命运。

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3、苹果公司的巅峰期是否会更快地到来,更长地持续?

历史没有如果,这种未知的事情谁也无法预测。

其实当时的苹果已经处在小的巅峰期了;1981财年度,苹果电脑公司实现收入3.35亿美元。1982财年,实现收入5.83亿美元,净利润6100万美元。1983年5月,苹果电脑公司进入财富500强榜单,排名第411位,成为历史上成长最快的公司。自1976年4月1日“诞生”算起,苹果电脑公司此时才七岁。如果自正式注册成立之日(1977年1月3日)算起,苹果电脑公司此时才六岁。

我个人倾向于,如果乔布斯没有离开,现在的PC电脑市场上就不会是微软一家独大的局面,苹果很有可能会切掉20%以上的PC电脑市场份额。那么世界的格局的确会因此改变。

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现在总结一下,乔布斯被赶走的原因。

1、上文融资历程中提到的,1977年新公司成立时的平分股权,这个是最大的败笔。现在所有的VC/PE都会告诫创业者,在设计股权结构时,创始人一定不能平分股权,团队一定要有一个主心骨,一个可以拍板做决定的人。以Facebook为例,在初创时,三个创始人的股权中,马克扎克伯格以65%的股权绝对控股公司,这才使得他在之后的公司内斗中成功赶走另一创始人。如果他们也是均分股权的,谁也不知道facebook现在会变成什么样。

2、创始人之间不要内斗,给外部投资者创造机会夺取公司控制权。乔布斯最终被赶走,一个很大的原因是,他在马库拉担任CEO的时候,公司发展很不错,他却去百事可乐挖来斯卡利,把马库拉赶下台;最终导致在之后的董事会斗争中,马库拉站在了反对他的那一边,直接促使他出局。再以Google为例,Google也是创始人几乎平分股权,但是却没有出问题,原因何在。Google现在的B类股票持有者是,谢尔盖·布林(Sergey Brin、拉里·佩奇(Larry Page)、埃里克·施密特(Eric Schmidt)以及公司的一些高级管理人员。但其实投票权大部分都掌握在两位创始人布林和佩奇手中,这两个人一直保持着亲密关系,在公司决策中一致行动,牢牢把握Google的控制权。但是万一哪天,他们两人闹翻了,那么最终的结果也必然是有一个人在外部投资者的支持下赶走另一人。所以Google的双层股权架构只有在创始人行动一致的时候才能起作用;如果创始人内部之间出现问题,有双层股权架构也无法保证一方的完全控制权。

因此创业者在创业时要切记,一定要有一个领头羊掌握多数股权,才能保持公司的长久控制权和稳定发展。

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最初的双层股权没有必要?

在当时看来,如果乔布斯不走,苹果很可能完蛋,

在当时,他只是一个思想偏激、不懂市场需求和技术实现相调和的年轻人,看看他负责的项目,麦金塔电脑、Apple III、Lisa,哪一款是成功的?

还有他后来自己的next也算成功吗?

最初的在苹果的乔布斯,是个说话刻薄、有些自私、连亲生女儿都不承认自己的种的缺乏责任感的小年轻,几乎可以说是当时已经成长起来的苹果的祸害。

后来的被放逐,磨练了他的性格,让他成长,也让他改变。

后来他成熟了,大度了,甚至连微软入股以及让比尔盖茨出现在苹果wwdc大屏幕这种事情都能忍过去,这才是真正的王者风度。

只有经历了那么多,才真正实现了王者归来和苹果后来的高速发展。

牛人也是人,牛人也有成长,也有年轻不懂事的时候,现在看来,当年乔布斯被放逐,实在是命运捉弄人。

失之东隅,收之桑榆,谁知道呢?

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